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martes, 24 de febrero de 2015
Confianza del consumidor (Enero 2015)
Si bien estamos lejos de la década de los 80`s,
cuando las principales variables a seguir eran el precio del petróleo y el tipo
de cambio; en general, la institución mantiene incertidumbre sobre el
comportamiento de las principales variables como lo son hoy: el consumo
doméstico y la inversión pública y privada; además, pone énfasis en la
ejecución de las reformas estructurales.
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Leonardo Alvarez
@leon_alvarez
jueves, 19 de febrero de 2015
Expectativas de la Reserva Federal (tasas de interés)
Conscientes de lo importante que es dar
certidumbre a los mercados y con una postura clara y concreta, el día 18 de
febrero de 2015, se publicaron las minutas de la reunión más reciente del Comité
de Mercado Abierto (FOMC, por su siglas en inglés) de la Reserva Federal (FED)
en Estados Unidos, llevada a cabo el 27 y 28 de enero.
El contenido de las minutas de la FED refleja
un intenso debate sobre el momento adecuado para comenzar a subir la tasa de
referencia, y cómo comunicar de manera clara y sin sorpresas al mercado esta
inevitable decisión.
Por primera vez desde
que la tasa de interés de referencia se redujo al rango actual de 0-0.25% a
finales del 2008, las minutas de la FED revelan una discusión concreta sobre
una posible alza de dicha tasa antes de lo que se tenía esperado con
anterioridad y en el corto plazo.
Las previsiones de BANXICO se encuentran en el informe tyrimestral de la ionflación octubre-diciembre de 2014:
Leonardo Alvarez
@leon_alvarez
lunes, 2 de febrero de 2015
miércoles, 19 de noviembre de 2014
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domingo, 11 de septiembre de 2011
Producción, expectativas y consumo en México (agosto 2011)
En la grafica se muestra el comportamiento de tres índices: Confianza del Productor (ICP), Confianza de los Analistas Económicos (ICASP) consultados por Banco de México y Confianza del Consumidor (ICC) en un mismo plano, desde enero 2008 hasta el mes de agosto 2011.
A pesar de que nos son escalas comparables tanto por los parámetros como por los años base y por la metodología empleada para recabarlos, es interesante observar la tendencia en el comportamiento entre productores, analistas y consumidores.
A lo largo de 2008 y lo que va del 2011, el consumo privado (ICC) y la producción (ICP) no muestran variaciones contundentes que reflejen una recuperación económica, ni entre ciudadanos, ni entre empresarios. Es una tendencia estable (paralela) que da cuenta de lo pasivo de nuestro mercado y producción interno. Es decir, después de la crisis, hemos moderado nuestro consumo, no hemos caído en recesión propiamente dicho, pero hemos llegado solo a la estabilidad, no más allá. El problema es que a partir de julio 2011 comenzó un punto de inflexión a la baja.
Por otra parte, en la misma grafica aparece el comportamiento de las expectativas de los analistas económicos. Son los que pulsan el mercado y tienen mayor información disponible, los que conocen y saben y, en determinado momento, los que toman decisiones con menor incertidumbre. A partir del mes de marzo de 2011 han mostrado expectativas y confianza a la baja muy altas. Y esto no parece cambiar la tendencia hacia finales de año.
Como vemos, el motor que nutre de recursos y hace posible el intercambio de bienes y servicios está deprimido en México, tal como se aprecia en estadísticas e información ofrecida por los principales países desarrollados. El consumo se ha estancado y no ha terminado de recuperarse a los niveles pre-crisis (2007-2008). Todos los reflectores apuntan hacia lo que suceda en Estados Unidos (EUA) y la Comunidad Europea (CE); sin embargo, en nuestro país no se ve por ningún lado el repunte del mercado interno ni una clase política en esa dirección. Lamentable.
Leonardo Alvarez
@leon_alvarez
martes, 7 de junio de 2011
¿Cómo esta la moral del mexicano hoy?
En este par de gráficas se sintetiza un sentimiento generalizado de frustración del mexicano: siete de cada diez ó 73% cree que el próximo año será peor y seis de cada diez ó 62% consideran que el rumbo del país no es el correcto.
Leonardo Alvarez
domingo, 5 de diciembre de 2010
Optimismo en los especialistas, no en el ciudadano y tampoco en el productor.
Entre el 18 y 29 de noviembre 2010, alrededor de 30 grupos expertos en el tema económico fueron consultados por Banco de México (Banxico), acerca de la expectativa y evolución de nuestra economía. Los expertos anticipan mejora en los principales indicadores de desempeño de le economía; no obstante, ese optimismo aún no se refleja en los ciudadanos y tampoco en los productores.
Es un hecho que la mayoría de los indicadores de la actividad económica de México han tomado un mayor dinamismo; sobre todo, si se comparan con el estrepitoso año 2009. Dada la enorme caída que se registró el año pasado en toda la economía, hoy, cualquier indicador mostrará un crecimiento exponencial digno de ser vitoreado con alcances electorales. Entre esos indicadores esperados por los especialistas podemos destacar:
• Una tasa de crecimiento anual del PIB en 2010 de 5.0%.
• La inflación anual al cierre de 2010 de 4.38%.
• Aumentos de 4.1 y 2.7%, respectivamente, en el consumo y la inversión del sector privado para 2010.
• Incrementos de 3.3 y 3.8%, respectivamente, del consumo y la inversión del sector público para 2010.
También, de acuerdo a la expectativa general de los especialistas económicos consultados, destacan cinco factores que podrían limitar el ritmo de la actividad económica en los próximos seis meses:
• 20% considera la falta de avances en medidas pendientes de cambio estructural en México.
• 19% argumenta que la inseguridad pública.
• El mismo porcentaje (19%) declaró que la debilidad de los mercados externos y de la economía mundial.
• 17% considera a la inestabilidad financiera internacional.
• y 10% argumenta que es la debilidad del nuestro mercado interno.
No obstante el desbordado optimismo departe de los analistas, la realidad es que el consumo privado, la intención de producir más y los empleos apenas regresan a niveles pre-crisis (2008).
Mientras el Índice de Confianza de los Analistas llega a 131 puntos en noviembre, en el caso del consumo privado, de acuerdo al último dato del Índice de Confianza del Consumidor (ICC) que publica el INEGI, también en el mes de noviembre 2010, se posicionó en 88.5 puntos; y con respecto al Índice de Confianza del Productor (ICP), con cifras también del INEGI, el indicador llegó a los 51.2 puntos en el mismo mes. Por otra parte, los empleos registraron hasta octubre, más de 850 mil, pero, en su mayoría eventuales. Si bien es cierto que la intención de comprar, de producir y los niveles de ocupación muestran una mejoría considerable con respecto a 2009, comprobamos que apenas regresa a los niveles del año 2008. Cifras que no concuerdan con el optimismo de los expertos en economía consultados por Banxico.
El contraste entre analistas privados respecto a consumidores y productores se explica porque en el caso del consumo doméstico se ha centrado en bienes básicos como alimentos, ropa y vivienda; en tanto que los productores están a la expectativa de los incrementos en los precios de finales de año y no en producir o contratar más personal.
Además, el componente que ha propiciado la recuperación de la economía mexicana sigue siendo eminentemente externo (demanda de exportaciones), mientras que nuestro mercado interno sigue deprimido y sin ningún incentivo político para que cambien las reglas de juego y se propicien las reformas que el país requiere para desarrollarse.
No existe otra alternativa. Ante las amenazas de una nueva crisis financiera internacional vía el contagio Europeo y la desaceleración de la economía norteamericana, el reto inmediato de nuestro país es ensanchar el mercado interno.
Por lo pronto, existen muchas carencias que pueden demostrar con mucha facilidad que México está muy lejos del ansiado camino correcto a la recuperación. El error sistemático de todos los gobiernos es pretender mejorar la percepción de la economía a través de los medios de comunicación, cuando basta echarse un brinco hacia las clases populares para ver en qué nivel de consumo están.
Es un hecho que la mayoría de los indicadores de la actividad económica de México han tomado un mayor dinamismo; sobre todo, si se comparan con el estrepitoso año 2009. Dada la enorme caída que se registró el año pasado en toda la economía, hoy, cualquier indicador mostrará un crecimiento exponencial digno de ser vitoreado con alcances electorales. Entre esos indicadores esperados por los especialistas podemos destacar:
• Una tasa de crecimiento anual del PIB en 2010 de 5.0%.
• La inflación anual al cierre de 2010 de 4.38%.
• Aumentos de 4.1 y 2.7%, respectivamente, en el consumo y la inversión del sector privado para 2010.
• Incrementos de 3.3 y 3.8%, respectivamente, del consumo y la inversión del sector público para 2010.
También, de acuerdo a la expectativa general de los especialistas económicos consultados, destacan cinco factores que podrían limitar el ritmo de la actividad económica en los próximos seis meses:
• 20% considera la falta de avances en medidas pendientes de cambio estructural en México.
• 19% argumenta que la inseguridad pública.
• El mismo porcentaje (19%) declaró que la debilidad de los mercados externos y de la economía mundial.
• 17% considera a la inestabilidad financiera internacional.
• y 10% argumenta que es la debilidad del nuestro mercado interno.
No obstante el desbordado optimismo departe de los analistas, la realidad es que el consumo privado, la intención de producir más y los empleos apenas regresan a niveles pre-crisis (2008).
Mientras el Índice de Confianza de los Analistas llega a 131 puntos en noviembre, en el caso del consumo privado, de acuerdo al último dato del Índice de Confianza del Consumidor (ICC) que publica el INEGI, también en el mes de noviembre 2010, se posicionó en 88.5 puntos; y con respecto al Índice de Confianza del Productor (ICP), con cifras también del INEGI, el indicador llegó a los 51.2 puntos en el mismo mes. Por otra parte, los empleos registraron hasta octubre, más de 850 mil, pero, en su mayoría eventuales. Si bien es cierto que la intención de comprar, de producir y los niveles de ocupación muestran una mejoría considerable con respecto a 2009, comprobamos que apenas regresa a los niveles del año 2008. Cifras que no concuerdan con el optimismo de los expertos en economía consultados por Banxico.
Además, el componente que ha propiciado la recuperación de la economía mexicana sigue siendo eminentemente externo (demanda de exportaciones), mientras que nuestro mercado interno sigue deprimido y sin ningún incentivo político para que cambien las reglas de juego y se propicien las reformas que el país requiere para desarrollarse.
No existe otra alternativa. Ante las amenazas de una nueva crisis financiera internacional vía el contagio Europeo y la desaceleración de la economía norteamericana, el reto inmediato de nuestro país es ensanchar el mercado interno.
Por lo pronto, existen muchas carencias que pueden demostrar con mucha facilidad que México está muy lejos del ansiado camino correcto a la recuperación. El error sistemático de todos los gobiernos es pretender mejorar la percepción de la economía a través de los medios de comunicación, cuando basta echarse un brinco hacia las clases populares para ver en qué nivel de consumo están.
Leonardo Alvarez
@leon_alvarez
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